Jeux vidéo
Les coupes chez Xbox ne sont pas un serrage de ceinture, mais un acompte pour une sortie
Les coupes drastiques de Microsoft dans sa division Xbox signalent plus qu'une réduction des coûts : elles pourraient être les premiers pas vers la vente de l'activité jeux vidéo. Avec peu d'acheteurs potentiels pour l'ensemble du conglomérat, une vente à la découpe des studios et des propriétés intellectuelles est la voie la plus probable.
Lorsque la PDG de Microsoft, Asha Sharma, a déclaré à Fortune que Xbox n'est "pas en bonne santé" et que l'entreprise "s'est simplement trop dispersée", elle ne décrivait pas un creux temporaire. Les licenciements de 3 200 employés, la perte de quatre studios et l'accent explicite sur les seules plus grandes franchises brossent le portrait d'une entreprise taillée pour une vente, et non pour un redressement. Le pari de Microsoft sur les petits modèles pour l'IA…
Joost van Dreunen, professeur à l'Université de New York, s'exprimant auprès de The Verge, a déclaré sans détour : "Une cession pure et simple de Xbox reste sur la table, et elle semble plus probable compte tenu des difficultés de Xbox face à la hausse des coûts matériels et de l'accent mis par Microsoft sur l'IA et l'infrastructure." La logique est froidement financière : chaque dollar dépensé pour les consoles et les studios est un dollar non dépensé pour les data centers alimentant Azure et OpenAI. GPT-5.6 : chaque dollar investi dans l'IA compte plus…
Le problème de l'acheteur
Mais si Microsoft souhaite vraiment se retirer, le marché pourrait ne pas coopérer. Une vente complète de Xbox, qui comprend le matériel, un éditeur et plus de 20 studios, coûterait probablement plus de 23 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel à elle seule. Van Dreunen qualifie le vivier d'acheteurs potentiels de "très mince." Les géants de la tech comme Netflix, Amazon et Tencent ont tous reculé face aux fusions-acquisitions majeures dans le jeu vidéo. Netflix a laissé partir son studio AAA ; Tencent tenterait de se désengager d'investissements dans le jeu vidéo au Japon ; le groupe Savvy Games, soutenu par l'Arabie saoudite, réduit également ses activités.
Yoshio Osaki, président d'IDG Intelligence, convient qu'une vente complète est peu probable, mais pas impossible. "Je pense que toutes les options sont sur la table, compte tenu des mesures drastiques déjà mises en place," a-t-il déclaré à The Verge. Le scénario le plus plausible, selon les deux analystes, est un démantèlement progressif. Gemma 4 de Google DeepMind transforme 26 milliards de…
Ce qui est à vendre
Microsoft a déjà montré qu'il est prêt à laisser partir des studios. Compulsion Games et Double Fine Productions sont devenues indépendantes ; Ninja Theory et Undead Labs ont été vendues à des acheteurs non divulgués. Le portefeuille restant est concentré sur un petit ensemble de propriétés intellectuelles éprouvées : Halo, Call of Duty, Warcraft, Minecraft et Candy Crush. Sharma élève Mojang et King au rang de rapports directs, les qualifiant de "plateformes" et les plus importantes en nombre d'utilisateurs actifs mensuels.
Un studio comme Mojang, avec le chiffre d'affaires annuel de près d'un milliard de dollars de Minecraft et son ubiquité multiplateforme, obtiendrait une prime de la part de toute entreprise médiatique. L'usine à jeux service de Call of Duty d'Activision Blizzard, Infinity Ward, Treyarch, Raven, est une machine à cash. L'activité matérielle, en revanche, est un passif : les ventes de Xbox Series X/S stagnent, et la prochaine génération, Project Helix, nécessitera encore plus de dépenses en R&D. Anthropic et DXC Technology lancent une alliance…
Le compromis pour l'IA
Le timing n'est pas une coïncidence. Microsoft est engagé dans une course à forte intensité capitalistique avec Google, Amazon et Meta pour développer l'infrastructure de l'IA. L'entreprise a investi des milliards dans OpenAI et construit ses propres supercalculateurs Azure AI. Sharma n'est même pas en poste depuis six mois, et les coupes sont arrivées rapidement. "Alors que Microsoft cherche à libérer des liquidités pour son développement en IA," note van Dreunen, "réduire Xbox, ou en vendre des parties, commence à sembler rentable." Les agents parallèles ne sont pas une question de…
Les avis divergent quant au calendrier. Osaki s'attend à une image plus claire d'ici la fin de l'année ; van Dreunen pense dans les 24 mois. Ce qui est certain, c'est que les coupes annoncées cette semaine ne sont pas la fin de l'histoire. L'avenir de Xbox est remodelé par des forces bien au-delà du salon, et la manette pourrait bientôt être tenue par quelqu'un d'autre entièrement.